随着各类机构参与股指期货有关规则的逐步清晰，券商与基金等机构入市在即。然而期货日报记者在走访中了解到，目前基金公司对参与股指期货的态度冷热分化明显，要么积极，要么被动等待。从表现相对积极的基金与期货公司沟通的情况来看，目前基金公司主要还停留在产品设计的需求沟通与系统、跑道等服务要求上，涉及到策略运用及效果评估沟通的不多，能自上而下推动公司有关期货保值体系建设的就更是凤毛麟角。

　　“券商、基金、证券私募等机构参与股指期货应该更加重视内控制度的建设。”在中国国际期货日前举办的“投资基金高峰论坛”上，多位专业人士对创新意愿强烈的数十家机构发出了善意的提示。

　　“股指期货的推出将给机构带来什么样的新挑战？国外著名的风险案例，如巴林银行、法兴银行、蒙特利尔银行曾经在投资股指期货上出现的错误，都从风控角度对机构敲响了警钟。”中国金融期货交易所研究部负责人张晓刚认为，随着股指期货这一工具的推出，从单边市进入双边市，股市估值标准判断等都将发生改变。“对机构而言，如果完全不参与股指期货是不现实的，但用得不好肯定会带来风险。这就要求机构在机制、权限管理、制度流程建设以及技术系统方面做好充分的准备。”

　　中国国际期货金融事业部总经理钦万勇曾就国外多起期货风险事件进行了深入研究和总结。他对国内多家企业利用期货保值的效果及成因进行分析后指出，内控风险将是机构参与股指期货后所面临的四类风险要素中的首要风险，其次才是关联人风险、规则风险和市场风险。钦万勇认为，内控风险主要体现在流程缺陷、人员、技术缺陷、操作、资金流五个方面。

　　令人担忧的是，目前有一些证券私募已经以自有资金或其他委托理财资金尝试做股指期货，但建立了一整套决策、交易、风控等制度流程的并不多。“目前，机构参与股指期货最核心的环节就在风险控制流程设计，很多私募在这方面需要加强的东西比较多。”钦万勇表示，有的私募交易权限主要放到交易员身上，交易员的交易能力、风险控制能力、道德风险在很大程度上会影响基金参与股指期货的效果。”

　　钦万勇认为，内控制度的设计要考虑五方面内容。首先是要有原则，比如分工与制衡原则；其次要形成制度化管理；第三，要“留痕”与定期检验；第四，要授权与责任落实到人；第五，尽可能量化风险指标，进行动态管理。

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