所谓无套利区间是值考虑了交易成本后，正向套利的理论上涨，反向套利的理论价格下移，因此而形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损，因而将其命名为无套利区间。若将正向套利理论价格上移的价位称为无套利区间的上界，反向套利理论价格下移的价位称为下界，则只有当实际期货价高于上界时，正向套利才能进行；反之，只有当实际期货价低于下届时，反向套利才能进行。显然，对于套利者来说，正确计算无套利区间的上下边界是十分重要的。

假设TC为所有交易成本的合计数，则显然无套利区间的上界应为 F(t, T)＋TC＝=S(t) [ 1 ＋ (r － d)×(T－t)/365]＋TC；而无套利区间的下届为 F(t, T)－TC＝S(t) [ 1 ＋ (r － d)×(T－t)/365]－TC。则相应的无套利区间应为：

[ S(t) [ 1 ＋ (r － d)×(T－t)/365]－TC, S(t) [ 1 ＋ (r － d)×(T－t)/365]＋TC ]

而组成交易成本TC一般包括一下一些因素：借贷利率差成本、交易费用和市场冲击成本。