每日评述
油脂 （数据来源： SHFE 单位：元 / 吨）

　油脂回调空间有限，把握逢低做多时机

　　国际市场（高位整理震荡）
　　美农业部最新月度报告数据对大豆影响呈中性。受技术买盘、新利空消息匮乏和周边市场支撑，周三 CBOT 大豆期市自盘初跌势中反弹收高， 5 月涨 10.5 美分至收盘 958 美分。在巴西大豆产量仍不明朗化的背景下，美豆市场整体倾向于盘整基调。受豆油、毛棕榈油价差收窄和生物燃料税收优惠政策有望获得通过共同提供豆油盘面支撑，美豆油稳在 40 美分 / 磅以上震荡。
　　因月末库存降低且产量下降激励买盘， BMD 毛棕榈油期货周三收高，基准 5 月合约收高 35 令吉，报每吨 2685 令吉，盘中交投区间介于每吨 2654-2719 令吉。技术上看，5 日均线略有下探头、 KDJ 金叉未成，K 线掉头向下。技术上存在整理震荡需求。基本面上马来西亚棕榈油局官方数据利多，而且棕榈油行业会议上也预期利多。 BMD 经过短暂整理震荡走仍有进一步走强趋势，震荡区间 2600-2730 元 / 吨。
　　国内市场（稳价观望）
　　今日，国家统计局公布，中国 2 月居民消费品价格指数 (CPI) 年率上升 2.7% ， 1 月为 1.5% 。中国央行公开市场本周维持净回笼 820 亿元人民币。由此，市场对国内 2 月通货膨胀加剧后将采取加息等措施感到担忧。整体商品市场受此影响高开低走震荡。
　　油脂现货受基本面消息利多带动，豆油、棕榈油小幅提高 50 元 / 吨，成交很一般。目前国内油脂供给充足，据悉，张家港地区毛豆油库存在 20 多万吨，棕榈油库存约 10.2 万吨。广东地区棕榈油库存在 20 万吨以上。
　　豆油：华东港口一级豆油 7600-7650 元 / 吨，四级豆油 7300-7400 元 / 吨。广州地区一级豆油 7500 元 / 吨。
　　棕榈油： 24 度棕榈油天津 6950 元 / 吨、日照 6900 元 / 吨，张家港 6900 元 / 吨，广东 6850 元 / 吨。据悉，进入 3 月份以来，少数跨国企业、国营企业在港口分批采购棕榈油，主要为 24 度精炼棕榈油。这将对供给充足压力有所缓解，棕榈油现货价位受到支撑。
　　菜油：江苏四级菜油 8100-8400 元 / 吨，安徽 8300-8500 元 / 吨，湖北 8150-8200 元 / 吨，四川 8300-8500 元 / 吨。江苏南通地区进口菜籽到达，四级菜油报 8200 元 / 吨。部分单位开始实地考察受灾菜籽产区，天气市对菜籽产量的影响仍有不确定性，需继续关注。
　　技术分析（逢低做多持有）
　　经济报告数据引发市场担忧情绪，整体商品市场呈压弱势震荡，油脂基本面利多向好难以提振盘面走强。棕榈油 1009 跌 104 点收于 6954 元 / 吨，日减仓 66426 手，成交增 136932 手。技术上， 5 日均线抬头上行， KDJ 指标交于死叉向下。若整理后上行突破本周高点 7104 点，仍有进一步走强趋势，下方支撑位 6880 点附近。若回调整理稳在 6900 点上方，逢低做多持有或将是有利时机。国内需求基本面有所改善的提振下，只需外围市场配合，棕榈油仍将走强。
　　豆油 1009 跌 46 点收于 7542 元 / 吨，日减仓 924 手，成交 增 195974 手。技术上看，均线抬头发散， KDJ 指标交于死叉，整体震荡趋势仍在，但支撑位不断提高。
　　菜油 1009 跌 58 收于 8120 元 / 吨，日增仓 296 手，成交增 11642 手。基本面天气干旱对菜籽的影响仍存在不确定性，对盘面有一定的支撑。受临储成本支撑，菜油行情较稳定，维持在 8000-8300 元 / 吨区间震荡。

（执笔：邓宁宁）

作者电话： 021-61090794
油箱： dengningning@shcifco.com

研发部电话： 021-61090739 [1]

免责声明：

上海中期研发品种油脂日报由上海中期研发中心组织编辑，本报告不作为直接投资依据， 据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询中期有关业务人员。