每日评述

农产品                                       （数据来源：czce  单位：元/吨）

逢低做多，郑棉中线仍然看涨

受到2月份国内CPI数据偏高影响，郑棉今日延续弱势整理。主力09合约延续弱势整理，收报每吨16770元，全天下跌185点，跌幅1.09% 。全天成交21万手，较前一日减少5万手，持仓量18万手，减少了1万手。

隔夜ICE市场棉花期货横盘整理，价格在很窄的区间内波动。5月棉花合约收低0.12美分，报每磅80.21美分。美国农业部供需报告中部分数据令人市场失望，尤其是预估2009-2010年度中国棉花产量为3150万包，即686万吨，与上个月预估的3200万包（697万吨）基本相当，高于市场之前预期的2900万包（632万吨）。

不过，认真分析后我们发现全球棉花供求仍然在朝偏紧的趋势发展。除了中国产量预估略微减少外，中国进口量预估增加50万包，即9吨。本年度全球棉花产量预估2226万吨，低于2月份的2237万吨；全球消费预估为2519万吨，高于2月份的2515万吨。此外，全球年末库存从上个月134万吨，调低到了119万吨。

就郑棉来说，目前的拖累因素来自国内。国家统计局今日公布了2月份的国民经济数据，其中CPI为2.7%，比市场预期稍高，这引起了人们对加息的忧虑。

需要注意的是2月份正值春节，在接下来的几个月中，CPI很难超过这个水平。因此，今年政府将物价控制在3%以内的压力并不是非常大。即使政府加息，也要到今年三季度。

此外，棉花的国内商业库存较1月份有所减少。根据中国棉花信息网的调查，截止2010年2月底，国内棉花商业库存总量为351万吨（包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉），较1月底的361万吨减少10万吨。其中，内地商业库存为201万吨；新疆商业库存为（未出疆）150万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫三省共有库存120万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存61万吨，其他分散产区20万吨。

由于暂时没有新的进口配额发放，棉花供求偏紧的状态将持续一段时间。随着纺织企业全面开工，加之下游纱线销售量价齐升，皮棉采购需求趋旺。

3月11日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交19720吨，与上一交易日相比减少1980吨，多数合同冲高回落，小幅收跌。3月11日中国棉花价格指数涨32元，为15321元。

交易策略上，继续坚持多头思维，多单可以轻仓介入。由于近期价格上下震荡频繁，止损的幅度可以稍宽。

（执笔：见惊雷）

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